國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在積聚中
5月25-26日臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)如期走下“神壇”,其中5月25日我國(guó)臨儲(chǔ)分貸分還玉米拍賣(mài)成交率較前三周明顯下降,符合此前預(yù)期以及風(fēng)險(xiǎn)提示,不過(guò)從細(xì)節(jié)來(lái)看,黑龍江和吉林兩地玉米拍賣(mài)又呈現(xiàn)“冰火兩重天”的格局,其中黑龍江臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交率46.09%,吉林拍賣(mài)成交率則接近。具體來(lái)看:5月25日黑龍江玉米計(jì)劃銷(xiāo)售215.12萬(wàn)噸,比上周增加79.93萬(wàn)噸;實(shí)際成交99.15萬(wàn)噸,比上周下降1.82萬(wàn)噸;成交率46.09%,比上周下降29個(gè)百分點(diǎn);成交均價(jià)1318元/噸,比上周下降35元/噸。吉林2013年產(chǎn)分貸分還玉米計(jì)劃銷(xiāo)售254.8萬(wàn)噸,比上周增加129.96萬(wàn)噸;實(shí)際成交245.57萬(wàn)噸,比上周增加120.72萬(wàn)噸,成交率96.37%,比上周下降3.6個(gè)百分點(diǎn),成交均價(jià)1398元/噸,比上周下降69元/噸。不可否認(rèn)從地理位置上來(lái)看,吉林玉米更具優(yōu)勢(shì),但我們認(rèn)為吉林玉米之所以能夠達(dá)到高成交率與其質(zhì)量更優(yōu)有關(guān),而黑龍江玉米只能夠憑借低質(zhì)低價(jià)獲得高成交。曾記得2013年秋季收獲期間,由于黑龍江地區(qū)氣溫下降緩慢,大量玉米捂壞,多數(shù)霉變達(dá)到8-10%,個(gè)別玉米霉變達(dá)到20%,當(dāng)年?yáng)|北玉米霉變超標(biāo)2%以上達(dá)到3500萬(wàn)噸。同時(shí)從成交情況來(lái)看,好糧好價(jià)仍然得到體現(xiàn),但成交溢價(jià)已經(jīng)比上周明顯下降,反映出每周持續(xù)增加的投放量已經(jīng)使得拍賣(mài)主體對(duì)后市有較為理性的預(yù)期。從成交均價(jià)來(lái)看,考慮到出庫(kù)費(fèi)用、升貼水及運(yùn)費(fèi),龍江玉米和吉林玉米到北方港口集港成本大致在1570元/噸和1600元/噸,運(yùn)至廣東港口成本在1725元/噸和1755元/噸,比當(dāng)前廣東港口新糧玉米報(bào)價(jià)低105-115元/噸。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至5月26日的一周,臨儲(chǔ)玉米周度計(jì)劃銷(xiāo)售量為724.54萬(wàn)噸,比前一周增加224.16萬(wàn)噸,實(shí)際成交578.43萬(wàn)噸,比前一周增加123.24萬(wàn)噸,成交率79.83%,比前一周下降11個(gè)百分點(diǎn),臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)4周以來(lái)累計(jì)投放量1859萬(wàn)噸,累計(jì)成交量1586萬(wàn)噸,與此相比,去年臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)前4周累計(jì)投放量為1401萬(wàn)噸,成交量812萬(wàn)噸。上周2013年產(chǎn)分貸分還玉米成交均價(jià)1378元/噸,比前一周下降31元/噸,其中吉林地區(qū)單周成交均價(jià)下降,達(dá)69元/噸,2012年產(chǎn)黑龍江超期玉米成交均價(jià)1155元/噸,比前一周下降58元/噸。在穩(wěn)定投放臨儲(chǔ)玉米的預(yù)期下,后期臨儲(chǔ)玉米成交量?jī)r(jià)齊跌是必然的趨勢(shì),盡管短期由于出庫(kù)或者物流等原因價(jià)格受到影響,但最終市場(chǎng)價(jià)格仍將向拍賣(mài)底價(jià)決定的市場(chǎng)價(jià)格方向靠攏。
在臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)結(jié)果有所降溫的同時(shí),南北港口及華北玉米價(jià)格均出現(xiàn)了沖高回落的跡象,畢竟伴隨著臨儲(chǔ)競(jìng)拍玉米大量流入市場(chǎng),市場(chǎng)供求關(guān)系也在悄然發(fā)生改變。第四周玉米計(jì)劃投放量700萬(wàn)噸的消息釋放之后,反應(yīng)最快的無(wú)疑是東北港口,據(jù)統(tǒng)計(jì),僅兩天時(shí)間錦州港(600190 公告, 行情, 點(diǎn)評(píng), 財(cái)報(bào), 圈子)玉米收購(gòu)價(jià)格累計(jì)跌30元/噸,目前錦州港15%水分以內(nèi)、霉變2%以內(nèi)新玉米貿(mào)易商主流收購(gòu)價(jià)1690元/噸,理論平倉(cāng)價(jià)1750元/噸,比上下降20-30元/噸;鲅魚(yú)圈港口貿(mào)易商主流收購(gòu)價(jià)1680-1710元/噸,理論平倉(cāng)價(jià)1730-1760元/噸,比上下降10元/噸。上周開(kāi)始,伴隨著東北競(jìng)拍玉米陸續(xù)出庫(kù),北方港口玉米集港量上升,其中錦州港玉米集港量由1萬(wàn)噸水平上升至2萬(wàn)噸,優(yōu)質(zhì)陳糧收購(gòu)價(jià)集中在1640-1680元/噸。中長(zhǎng)期來(lái)看,臨儲(chǔ)玉米將維持高頻率高數(shù)量拍賣(mài),臨儲(chǔ)成交溢價(jià)預(yù)計(jì)逐漸下降,隨著拍賣(mài)成本降低,加之后期港口陳糧將逐漸成為主流,后期北方港口玉米價(jià)格走勢(shì)仍將偏弱,同樣前期漲勢(shì)凌厲的廣東碼頭玉米散船報(bào)價(jià)已連續(xù)兩日下調(diào)至1830-1860元/噸,周初觸及1880元/噸大關(guān)。后期陳糧到港量預(yù)計(jì)逐漸增大,進(jìn)口玉米及高粱、大麥等替代品在6、7月與迎來(lái)集中到港期,后期廣東港口玉米價(jià)格上漲乏力,預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落。
華北地區(qū)因拍賣(mài)玉米連續(xù)到貨的影響,價(jià)格同步下跌,目前山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14%水分三等玉米收購(gòu)價(jià)1700-1750元/噸,較上周下降20-30元/噸;濱州地區(qū)為1680-1730元/噸,較上周下降10元/噸;棗莊地區(qū)為1700-1720元/噸,較上周下降20元/噸;河北邢臺(tái)地區(qū)為1690-1720元/噸,較上周下降10-20元/噸。當(dāng)前華北地區(qū)玉米市場(chǎng)利多因素一是麥?zhǔn)镇v庫(kù)期進(jìn)入尾聲,玉米基層供應(yīng)量將下降;二是盡管5月華北大多用糧企業(yè)庫(kù)存增至1個(gè)月左右,但仍有補(bǔ)庫(kù)需求。利空因素一是高頻率高數(shù)量的臨儲(chǔ)投放背景下,市場(chǎng)心態(tài)偏空;二是陳糧成交量已達(dá)1586萬(wàn)噸,將主要發(fā)往華北和南方地區(qū),后期陳糧到貨量將增加,壓制玉米價(jià)格。綜合來(lái)看,短期出庫(kù)效率有限,6月華北玉米價(jià)格受陳糧到貨數(shù)量影響,預(yù)計(jì)穩(wěn)中震蕩運(yùn)行,其中山東地區(qū)運(yùn)行區(qū)間1700-1800元/噸,企業(yè)在保證庫(kù)存的情況下,可按需采購(gòu),即便是東北產(chǎn)區(qū)自然晾曬優(yōu)質(zhì)玉米行情也出現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)。據(jù)了解,目前吉林榆樹(shù)、黑龍江賓縣等地新玉米裝車(chē)價(jià)格回落至1600-1620元/噸,較前期高位回調(diào)20-30元/噸,但因可供數(shù)量有限,開(kāi)始表現(xiàn)抗跌。
總的來(lái)看,在經(jīng)歷臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)前三輪“高成交率、高溢價(jià)率”過(guò)后,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入多空博弈狀態(tài),此時(shí)拍賣(mài)“降溫”及玉米價(jià)格區(qū)域震蕩、漲跌均在情理之中。同時(shí),由于我國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)主體逐步轉(zhuǎn)向臨儲(chǔ)拍賣(mài)陳糧,新陳摻兌現(xiàn)象普遍,飼料企業(yè)前期新糧庫(kù)存不斷消耗中,市場(chǎng)間多空博弈只是剛剛開(kāi)始,未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)與商機(jī)并存,而臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交情況可能是最易觀測(cè)的風(fēng)向標(biāo)。本周(6月1-2日)新一輪玉米拍賣(mài)即將開(kāi)啟,值得注意的是在連續(xù)增投三周之后,本周玉米投放量明顯縮減,分貸分還玉米從上一周的700萬(wàn)噸縮減至580萬(wàn)噸,超期儲(chǔ)存玉米投放量也不足20萬(wàn)噸。市場(chǎng)分析認(rèn)為,一方面政策糧拍賣(mài)本著對(duì)市場(chǎng)“不打壓”原則進(jìn)行,在上周大幅增投之后,成交率以及成交均價(jià)開(kāi)始呈現(xiàn)高位回落之后,為避免對(duì)市場(chǎng)再度形成壓力進(jìn)而對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成明顯打壓,本周才開(kāi)始對(duì)投放量進(jìn)行一定的調(diào)整,另一方面在連續(xù)四周的高成交之后,政策糧的出庫(kù)壓力開(kāi)始顯現(xiàn),如果在此前提下繼續(xù)增加投放量,那么東北三省一區(qū)未來(lái)政策糧的出庫(kù)將會(huì)陡然增加,而從本周的投放標(biāo)的來(lái)看,之前大幅投放的黑龍江地區(qū)減投,吉林省大幅增投這種標(biāo)的投放量調(diào)整也是非常明顯,目的就是不將運(yùn)輸壓力過(guò)分集中在某一省份,分?jǐn)傔\(yùn)輸壓力,其對(duì)于現(xiàn)貨市場(chǎng)的并不會(huì)產(chǎn)生更多的影響,而本周成交結(jié)果能否繼續(xù)降溫還是重歸火爆局面,讓我們拭目以待。
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