并購大潮進高峰期農業(yè)或是下個風口
農業(yè)整合勢在必行
4月20日,新時代證券副總裁萬勇在證券日報主辦的“創(chuàng)新驅動與資本引領高峰論壇”上表示,2013年至今,整個并購市場已經進入了高峰期。此外,2015年通過并購涉及的金額達到兩萬多億,遠超歷史。
二級市場上,并購重組也為上市公司注入活水。首先,并購重組可以發(fā)揮上市公司的平臺優(yōu)勢,實現(xiàn)優(yōu)化配置。通過同行業(yè)企業(yè)間的并購,淘汰落后產能,通過外部資金的介入迅速使產能過剩的產業(yè)進行整合。第二,可以提高行業(yè)集中度。具體來講,中國企業(yè)結構多數(shù)為制造企業(yè),具有“散、小、亂”特點,這些企業(yè)核心競爭力是通過小作坊的形式發(fā)展起來的。目前的經濟形勢下,原有的小散模式已經發(fā)生重大變化,通過并購重組可以解決一些以前的重復建設或者規(guī)模較小集中程度不高的產業(yè)問題。
萬勇在會上重點提到了農業(yè)產業(yè)。他認為資本市場對農業(yè)整合效用非常明顯。“中國下一步在農業(yè)產業(yè)一定會出現(xiàn)一些巨型企業(yè),因為中國的農業(yè)以前基本上實行承包制或者聯(lián)產承包制,以農戶為主,下一步將進行資本整合,目前來講很多上市公司也通過去庫存、去產能、補短板整合大農業(yè)。”他表示。
整合趨于橫向并購
五年前并購基本是同行業(yè)并購,對資產總量、成本、機器設備、廠房等過度重視。最近幾年大量的并購重組趨向于橫向整合,也就是多元化整合。
上市公司方面,多數(shù)企業(yè)通過并購轉變傳統(tǒng)落后的產能,例如龍宇燃油(603003,股吧),公司主營業(yè)務為船用燃料油的供應服務,產品主要用作船舶發(fā)動機燃料。公司通過自身并購以及融資,介入云計算產業(yè)的互聯(lián)網數(shù)據中心(IDC)機柜出租服務商業(yè)務,預計全部機柜出租后年收入134906萬元,年利潤總額為56717萬元。
類似橫向整合的公司還有百潤股份(002568,股吧),原來主營業(yè)務為食品加工,生產香精里面的某一個成分,規(guī)模很小,當時收入不到一億元,利潤三千萬元。通過收購上海巴克斯酒業(yè)有限公司的股權(巴克斯酒業(yè)主要產品為RIO(銳澳)牌預調雞尾酒屬于大眾日??焖傧M品),公司業(yè)務將從食用香精和煙用香精產品的研發(fā)、生產拓展至預調雞尾酒行業(yè)。通過并購重組市值已經到了三百多億元。
但是,在并購重組審核加快、企業(yè)轉型和規(guī)模擴張的同時,要警惕上市公司借助并購重組進行概念炒作,給并購重組市場帶來泡沫的風險。
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