2013年-2015年上半年玉米市場回顧

　　1月份南北市場整體表現不一，東北產區(qū)雖上量增加，但隨著臨儲收購節(jié)奏加快，日均收購量基本在100萬噸，同期相比增速明顯，產區(qū)基層糧價獲支撐，玉米現貨保持堅挺趨勢。相反缺乏政策支撐的華北市場則是跌勢不斷，市場供應寬松，且下游需求不旺，玉米價格持續(xù)走低。南方銷區(qū)玉米價格以弱勢平穩(wěn)為主，因養(yǎng)殖行情持續(xù)疲弱，用糧企業(yè)采購謹慎，銷區(qū)價格上行乏力。

　　2月份正處春節(jié)假日期間，市場整體淡靜，玉米價格整體持穩(wěn)。節(jié)日臨近月底，隨著市場購銷陸續(xù)恢復，玉米價格逐漸有回暖之勢。截至2月底，市場二等糧均價約2265元/噸，較1月初上漲約10元/噸。3月份市場購銷活躍，東北臨儲收購力度不減，產區(qū)余糧縮減，貿易商看漲預期高，入市積極，玉米價格快速上揚。華北隨著市場陸續(xù)開工，基層貿易逐漸啟動，隨著深加工企業(yè)補庫、飼料廠采購增加帶動，市場糧價上漲不斷。銷區(qū)同樣迎來上漲行情，一方面企業(yè)補庫需求支撐貿易商報價，同時產區(qū)玉米高價一定程度催漲銷區(qū)玉米價格。

　　3月份港口玉米價格表現“搶眼”，東北產區(qū)現貨堅挺，支撐北港玉米價格，截至3月中下旬，北港較月初上漲約30元/噸;南方購銷活躍，用糧企業(yè)補貨不斷增加，另港口到貨有限，多重利多提振南港玉米價格，截至月底廣東港玉米價格約2530元/噸，較月初漲幅約3.7%。3月的玉米市場整體漲勢一片，至月底隨著利多因素逐漸被市場消化，玉米價格漲勢放緩。此波上漲一直延續(xù)到4月初，截至4月7日，玉米均價約2366元/噸，較月初漲幅約在4.1%。

　　4月玉米市場整體是觀望中弱勢盤整，東北產區(qū)臨儲收購收尾，收儲再次創(chuàng)下新高。但不同與去年，貿易商、飼料企業(yè)、深加工處等庫存水平均高于上年同期。另國儲拍賣提前啟動，國內玉米市場再次向政策市轉換，東北產區(qū)玉米小幅回落。華北市場先漲后跌，前期貿易商看多后市，深加工提價收購，但隨政策糧投放、小麥滕庫逐漸開展，市場供應壓力增加。

　　5月玉米市場整體窄幅震蕩，供應方面：產區(qū)基層糧源不斷釋放，國儲拍賣進入常態(tài)化，市場糧源充足;需求方面：終端消費疲軟，進口高粱、大麥替代擠占玉米消費市場，銷區(qū)玉米消費明顯縮減，加上用糧企業(yè)庫存充裕、采購需求一般，玉米消費需求缺乏利好支撐。

　　6月整體延續(xù)震蕩調整格局，中下旬開始玉米價格陰跌不止，市場主體看空心態(tài)逐漸增加，多方利空積聚，市場長期“低迷”氛圍影響，玉米市場“旺季不旺”?？傮w而言，上半年玉米市場弱勢收場?，F階段應該是市場青黃不接的時候，以往市場會出現糧源階段性供應緊張，從而迎來季節(jié)性上漲行情，但截至目前國內玉米價格并未出現上漲趨勢，且大部分地區(qū)玉米價格是持續(xù)走低的。雖現在市場反映基層余糧不多，企業(yè)庫存較前期明顯縮減，但糧價仍持續(xù)偏弱，究其根本還是在于當前國內玉米市場的供需格局，短期供大于需現狀難以改變，國儲壓力、進口替代、需求疲弱，現貨市場缺乏支撐，持續(xù)低迷的行情使市場主體心態(tài)逐漸偏空，玉米價格承壓走低。短期內供給充足、替代火熱、需求不旺會繼續(xù)對國內玉米市場帶來壓力，國儲庫存高企進一步加劇當前的玉米大庫存狀態(tài)，持續(xù)關注政策面是否會做出調整。

　　二、2014年1-12月

　　2014年1月20日玉米收儲量已經超過3200萬噸，超12/2013年度全年收購量。收儲量的增加一定程度上支撐了東北玉米價格。隨著年底臨近，農戶售糧意愿增強，產區(qū)玉米上量增加，市場供應增加，港口玉米庫存增加趨勢明顯，對國內玉米市場價格形成壓力，造成國內玉米價格略趨弱。加之春節(jié)期間，市場多數處于放假狀態(tài)，玉米購銷清淡，價格延續(xù)春節(jié)前弱勢態(tài)勢。春節(jié)期間生豬價格因市場供大于求價格出現下跌，產區(qū)玉米水雜霉變有所增加，下游企業(yè)等對玉米需求較為理性，玉米價格持續(xù)弱勢。

　　2014年2月15日起，調整鐵路貨物運價，由政府定價改為政府指導價。貨物平均運價水平每噸公里提高1.5分，由此前的13.01分/噸公里，上調到14.51分/噸公里，調價幅度約為11.5%，運費調整與臨儲收購政策支撐了東北產區(qū)玉米價格。春節(jié)后國內玉米交易逐漸恢復，玉米企穩(wěn)。

　　截止3月25日，臨儲玉米收儲量突破6000萬噸，達歷年之最，東北優(yōu)質糧源減少及玉米收儲量大幅增加支撐東北產區(qū)玉米價格。而與之相反的是華北產區(qū)受余糧較充裕及需求疲軟的影響，華北產區(qū)玉米價格弱勢明顯。3月末隨著東北余糧漸少，華北地區(qū)玉米出現倒掛，進入港口北上入庫、南下支撐下游需求，華北產區(qū)玉米價格獲得支撐。

　　5~8月，市場剛需不減，玉米價格大幅上漲，漲幅10.26%。2013/2014年度臨儲玉米收儲量為6919萬噸。加上2013年庫存玉米，國內玉米庫存接近1億噸。接近7000萬噸的收儲量為有臨儲收購以來之最，臨儲收購量大增支撐了東北玉米價格。臨儲收購結束后，東北地區(qū)糧源售罄，華北地區(qū)糧源見底，市場無糧可售，玉米價格逐漸上漲，加之5月份生豬價格觸底大幅反彈，淀粉糖進入消費旺季，下游玉米需求同比大量增加，連續(xù)進行的玉米臨儲拍賣未能停止玉米連續(xù)上漲勢頭，受深加工企業(yè)庫存普遍偏低，不斷提價補庫影響，國內玉米價格在臨儲拍賣連續(xù)進行的情況下仍然連續(xù)上漲，深加工企業(yè)引領國內玉米價格上行。

　　隨著新季玉米陸續(xù)上市，玉米臨儲拍賣成交量價不斷降低，9月份春玉米上市小幅緩解了玉米市場需求，玉米價格漲幅放緩，國內玉米價格整體震蕩趨穩(wěn)。

　　10月份東北產區(qū)玉米陸續(xù)大量上市，貿易主體整體購銷更加謹慎，深加工企業(yè)多為隨采隨用，下游養(yǎng)殖業(yè)再次遇冷，淀粉、糖等深加工產品仍處弱勢，下游需求同比減少，隨著玉米上市量的增加，深加工企業(yè)不斷下調玉米收購價格，產區(qū)玉米價格一路下行至合理區(qū)間。