行情從臨儲收購轉(zhuǎn)向政策糧投放期，去庫存政策主導(dǎo)玉米市場

    一、現(xiàn)貨市場

    東北產(chǎn)區(qū)：吉林提前停收影響倒流，政策糧投放政策主導(dǎo)價格

    據(jù)消息，吉林直屬庫于25日提前停止臨儲玉米收購，考慮到春節(jié)過后吉林一直是臨儲玉米收購的主力省，市場認(rèn)為吉林停收或影響東北整體收購增量，且不利于華北玉米的倒流速度和糧源消耗，但臨儲收購已接近尾聲，停收庫點正逐漸增加，預(yù)計停收的實際影響有限。國內(nèi)玉米市場正由臨儲收購期轉(zhuǎn)向政策糧投放周期，考慮到東北地區(qū)余糧已基本見底，本地貿(mào)易及華北倒流貿(mào)易購銷寡淡，政策糧將大舉進(jìn)駐東北，去庫存政策將成為主導(dǎo)未來玉米價格走勢的因素。特別提醒，關(guān)注26日國新辦關(guān)于糧食流通的新聞發(fā)布會及5月中國玉米網(wǎng)東北播種期考察。

    華北現(xiàn)貨：漲價傳導(dǎo)引基層惜售，到貨不足助行情持續(xù)

    上周華北玉米價格漲勢迅猛，深加工企業(yè)周內(nèi)普遍上漲40-80元/噸，帶動基層價格跟隨反彈。河南、河北以及山西等地受之提振，基層價格也逐漸觸底反彈，前期筑底過程基本完成。此外，輪換玉米價格同樣出現(xiàn)上漲，山東地區(qū)出庫價漲至1720-1740元/噸。期間，企業(yè)價格漲勢逐漸放緩。在臨儲收購擴(kuò)容的影響下，華北玉米倒流數(shù)量增加，余糧消耗速度有所加快，加之企業(yè)漲價引發(fā)農(nóng)戶惜售，企業(yè)上量有所減少，推動此輪漲價行情持續(xù)。

    南方銷區(qū)：華北帶動大部分區(qū)域漲價，輪換糧抑制華中報價

    玉米期價暴漲及華北產(chǎn)地糧價反彈帶動，南方銷區(qū)整體現(xiàn)貨購銷震蕩上調(diào)。其中，上漲行情主要體現(xiàn)在區(qū)域性供給較為被動的西南地區(qū)以及華北糧源供給為主力的華東和華南大部，但華中地區(qū)受華北輪換糧流入增多抑制、現(xiàn)貨報價持續(xù)偏弱。上周五四川中儲糧邀標(biāo)競拍，市場反饋成交十分不多，現(xiàn)場價格立減30元/噸，成交仍不理想，至青龍場站禽料價格1800-1840元/噸、豬料1900-1940元/噸。

    南北港口：北港持續(xù)停收，進(jìn)口及輪換糧抑制南港價格上行

    北方港口貿(mào)易持續(xù)停收且臨儲陸續(xù)進(jìn)入停收階段，預(yù)計港口的玉米貿(mào)易購銷將持續(xù)清淡。南方港口庫存偏低，對玉米價格形成支撐，但是進(jìn)口仍有到貨且?guī)齑娉湓＃?860-1900元/噸的輪換糧價格較優(yōu)競爭力，抑制港口價格上行。

    飼料養(yǎng)殖：節(jié)前備貨低調(diào)開啟，補欄時點刺激雞苗漲價

    上周養(yǎng)殖下游產(chǎn)品行情延續(xù)，五一節(jié)前備貨低調(diào)開啟，尤其是刺激雞源依然相對不足且多地面臨呼吸道疾病的毛雞價格持續(xù)上調(diào)，而且目前較好的補欄節(jié)點也刺激雞苗價格一路堅挺、再次回彈將近4元/羽。當(dāng)然，期市的一波洪荒之力，共振生豬存欄、禽類擴(kuò)產(chǎn)、水產(chǎn)復(fù)工令豆粕現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)暴漲行情，周度增幅140-260元/噸不等。

    深加工：原料漲價帶動華北淀粉恢復(fù)性漲價，走貨加快庫存小降

    上周淀粉價格穩(wěn)中有漲，其中東北地區(qū)由于原料價格維持穩(wěn)定，淀粉暫無調(diào)價。華北淀粉價格則出現(xiàn)反彈，一方面由于原料玉米快速上漲，對淀粉價格提振效果較好，華北地區(qū)淀粉周內(nèi)普遍上漲100-150元/噸左右；另一方面，前期華北地區(qū)淀粉價格跌幅較大，屬恢復(fù)性上調(diào)。目前下游整體需求恢復(fù)情況并不明顯，但產(chǎn)品漲價引發(fā)部分地區(qū)恐慌性搶貨，下游走貨有所加快，企業(yè)淀粉庫存有所減少。

    二、短期行情預(yù)測

    從臨儲擴(kuò)容到吉林停收可見，玉米市場正由臨儲強勢收購轉(zhuǎn)向政策糧投放周期，臨儲停收勢必影響華北糧價及消耗節(jié)奏，此前因臨儲擴(kuò)容導(dǎo)致的企業(yè)上量偏緊及農(nóng)戶惜售等情況將有所改善，臨儲收購對華北玉米價格的支撐作用減弱。但基于基層余糧有限、優(yōu)質(zhì)糧源緊缺以及部分企業(yè)階段性補庫需求，預(yù)計華北糧價短期難以下跌。后期關(guān)注政策糧投放對市場的沖擊以及政策糧投放對市場糧價的引導(dǎo)。