永安期貨玉米早報

    玉米市場觀察:

    1. 現(xiàn)貨價格方面,應為輪換糧出庫原因,導致市場中間價格普遍下調(diào)。產(chǎn)區(qū)吉林長春地區(qū)收購價1830-1850 元/噸,較前日下調(diào)20 元;哈爾濱地區(qū)收購價格1670-1800 元/噸,較前日持平,遼寧沈陽收購價格1820-1850 元,較前日下調(diào)20 元;銷區(qū)山東濰坊收購價格為1570-1580 元/噸,較前日持平。 北方錦州港平艙價1870-1880 元/噸,較前日持平;北良港平倉價1870-1880 元/噸,較前日持平;南方蛇口港散糧成交價1850-1920 元/噸,較前日持平。

    2. 臨儲方面:臨儲三十二期,截止至4 月10 日玉米本期(6-10 日),臨儲玉米本期收購359 萬噸, 累計收購總量達到11343 萬噸,較去年總量8329 增加了3014 萬噸。

    3. 進口谷物方面:中國海關數(shù)據(jù),2016 年2 月中國進口玉米62,273 噸,同比下降89.67%, 均價196.97 美元/噸;年初迄今共進口70,259 噸,同比下降94.06%。2 月份中國進口大麥26.18 萬噸,同比下降72%;均價261.09 美元/噸;年初迄今共進口62.41 萬噸,同比下降66%。2 月份中國進口高粱56.69 萬噸 ,同比下降7.5%,年初迄今共進口149.08 萬噸,同比增加11.2%。2 月份中國進口DDGS 18.08 萬噸,同比增加125%,平均單價221.09 美元/ 噸;年初迄今共進口47.15 萬噸,同比增加219%。

    4. 港口方面:截至4月1日,北方港口玉米庫存總量269萬噸,較前一周增加2.6萬噸。其中:北良港22.4萬噸、大窯灣0萬噸、鲅魚圈143.1萬噸、錦州港103.5萬噸。4月1日南方港口庫存12.4萬噸,較上周下降14萬噸。

    5. 期貨盤面:截止至周一收盤, 1605合約1728元、1609合約1564元、 1701合約1435元,月間價差:5-9月價差164元,較前一日上漲1元、 1-5價差-293、 1-9價差-129。

    6. 各地臨儲輪換國儲出庫價格:黑龍江出庫價1650元、吉林出庫價格1750元、遼寧出庫價格1700元,銷區(qū)南方出庫1700元,輪換糧基本用于當?shù)叵?各省的情況不一樣,出庫玉米的質(zhì)量也有偏差。

    總結

    臨儲玉米已經(jīng)接近1.1億萬噸,雖然量較上期有所縮減,但是市場上還是不斷有糧流向臨儲庫,預計在剩下的五期收購后今年的總量超過1.15億噸將是大概率事件。近期臨儲輪換國儲的量糧范圍已經(jīng)基本定價,北方目前黑龍江出庫價格1650元,吉林1750元,遼寧出庫1700元左右,華北目前1500元,南方1700元,各省的情況都不一樣,糧的質(zhì)量也不一樣。不過現(xiàn)在這個出庫價的市場接受度普遍偏低,下游的企業(yè)都不是很愿意在這個價格上面去接出庫的輪換糧,他們認為中儲糧后面會下調(diào)輪換糧的出庫價格。個人認為在當前的市場情況下,玉米價格不是由賣方?jīng)Q定的而是以買方?jīng)Q定的,臨儲入庫量依舊沒有停止的情況下說明市面上面至少近期還是有糧的,6月份就要出臺拍賣政策,那么就是說只有這短短的2個月時間要讓市場接受并消化掉輪換的這個糧,那么大概率事件還是中儲糧后期會下調(diào)輪換糧的價格,做到讓這批糧盡快出庫給市場消化。現(xiàn)在玉米期貨1605合約的價格是在1720元,臨近交割月了,多頭這個價格接貨的意愿個人認為不是很強,如果后期中儲糧下調(diào)了輪換糧出庫價格,那么05玉米還是有下跌空間的。

    1609合約與1701合約的價格都相對偏低,預計短時期內(nèi)下跌的空間有限。操作上面?zhèn)€人建議可以適當倉位單空玉米05約合約,不過因為考慮到交割臨近所以不建議大單參與。另外也可以考慮拋1605合約買1701合約的反套頭寸,這個頭寸做的就是臨儲輪換國儲的思路。